2020年对于中国社会来说意义大有不同，由于疫情的影响，催生出众多的新型场景，以及“宅经济”、“非接触经济”、云学习、云办公等新业态，推动行业从传统的商品贸易向基于互联网的服务贸易全面升级，以互联网为代表的数字经济正成为支撑经济发展的新产业。这些发展变化，最显著的特点就是以数据为载体的大数据、云计算、人工智能、区块链等新一代信息技术成为承载未来经济发展新周期的运营基础，而IDC作为重要的数字化基础设施，将为各大新兴产业提供动力支撑。在这样的背景下，新基建政策顺势落地，REITs试点逐步推进，从根本上解决了IDC发展当中的建设和融资问题。
据中国IDC圈数据显示，2019年中国IDC市场规模已达1563亿元，同比增长27.2%。未来，受益于中国5G技术的日益成熟与商用普及、互联网行业的持续高速发展等因素，国内IDC行业的年复合增长率将接近30%。
IDC做为一个完整的生态链，其上游主要是IDC的硬件供应商，也即基础设施服务商，包括服务器，交换机，柴发等为主的IT设备供应商、电源系统供应集成商、以及土地、制冷和宽带服务商等。目前的主要公司包括华为，思科，浪潮，戴尔，曙光，施耐德，台达以及中兴等。
在中游，目前主要是移动，联通和电信等通信运营商运营的数据中心占比较大，不过第三方数据中心服务商当中的头部企业，如万国数据，鹏博士和世纪互联奋起直追，近些年来发展迅猛。特别是万国数据，资本雄厚，服务能力强劲，而鹏博士则另辟蹊径，创造出了“轻资产，重运营”的理念，与后来的REITs似有异曲同工之妙。
IDC产业链下游为最终的目标客户。当下，任何行业，只要是需要计算，则必然仰赖于数据中心。随着全球5G商业化进程加速，各行各业的流量增长势不可挡，因此最终用户包括所有需要将内容存储/运行在IDC机房托管服务器的云计算企业、互联网企业、金融机构等。据上市公司万国数据的年报信息中显示，在下游客户结构中，以阿里云、腾讯云为代表的云计算企业占据了极大的份额。因此，未来的云计算产业将对IDC的发展产生重要影响。
IDC产业链供需分析
事实上，在最近20年的时间里，随着互联网和移动互联网的出现，数据交互呈现出了几何性增长态势。IDC也就是在这样的背景下发展起来的。特别是今年，受到新冠疫情的影响，刺激了很多下游行业对于数据处理和交互的需求，推动了IDC行业的发展。
在线办公、视频会议领域：此次疫情使得大量企业开启远程办公模式，钉钉、企业微信、腾讯会议等办公类APP下载量迅速增长。
在线教育领域：今年中小学开学普遍延期，在线授课各地迅速推行，带动老师学生养成在线教育的长期使用习惯。
在线诊疗领域：国家卫健委发布了《关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知》，明确提出要大力开展互联网诊疗服务，主要在线诊疗平台的春节期间接诊量达到百万量级。
这些场景下的应用需求直接带动了云平台公司业务的增长，腾讯和阿里甚至不得不在年初的时候增补百万台服务器的算力，而这些云平台公司业务的增长都将沿着需求链条带动IDC产业市场规模的提升。除此之外还加速了传统企业的数字化转型，导致很多中大型企业的IT建设进一步加速，也将增加对IDC行业的更多需求。
另一方面，阿里2000亿、腾讯5000亿，这些巨头在新基建领域疯狂砸金。使得以其为代表的国内公有云巨头正成为IDC市场的重要下游客户。因此，云厂商的资本支出也将成为短期内影响IDC产业景气度的关键指标。以intel、Equinix等企业的数据中心业务为例，据各公司年报数据显示，在一定时期内数据中心企业营收增速与谷歌、FACEBOOK、微软等下游主要云厂商的资本开支增速密切相关。
从行业供给端来看，牌照许可、电力供应、网络环境、能耗指标、建设周期等一直是数据中心发展的供给限制因素，这些限制因素使得IDC行业的供需错配始终存在，尤其是一二线城市的IDC市场，由于需求持续走高，但能耗限制政策始终没有放松，在一定空间及时间内供需错配难以弥合，其投资价值将十分巨大。
信托公司推动金融价值链与IDC产业链双向融合
以金融投资的视角来看，金融市场的价值链遵循募-投-管-退的逻辑,可以分为资金募集、产业投资、资产管理与项目退出三部分内容。
信托公司作为横跨资本市场、货币市场和实业投资的重要金融业态，可以灵活运用多元金融工具，整合上下游产业链资源，发挥多层次资本市场作用，通过提供差异化信托服务，推动金融价值链与IDC产业链双向融合。
资金募集
在国内IDC链条参与者中，信托公司相比于国内银行、租赁公司及成熟的外资基金而言募集的资金期限较短，一般以1-3年为主，且信托客户往往对中短期的“刚性兑付”金融产品较为依赖。而IDC项目的投资具有资金投入大、投资建设周期长等特征，因此如何将信托资金与IDC资产相匹配与适应成为信托公司参与IDC产业链投资需要考虑的首要目标。
一方面，信托公司可以利用中短期资金，通过为IDC企业提供流动资金贷款、固定资产贷款的方式参与IDC企业前期基础设施建设，解决IDC企业融资问题;另一方面，信托公司需要瞄准长期资金，与银行、保险、政府基金以及对IDC产业链有浓厚兴趣的地产、钢铁企业深度合作，挖掘优质的IDC项目资源，开展联合并购等股权投资，引导机构资金长期深耕IDC并持有资产，利用各自的资源整合优势陪伴企业成长。
产业投资
信托公司在开展IDC产业投融资业务时应该致力于确认满足行业发展趋势及公司风控选择标准的潜在项目，选择符合IDC项目准入标准、地理区位价值更高、后期运营服务能力更强的资产。
在IDC项目准入方面，根据《电信条例》、《电信业务经营许可管理办法》及《电信目录》的相关规定，运营商需要取得载明业务种类为IDC的增值电信业务经营许可证方可从事IDC业务，因此要重视对于交易对手资质的审查。除此之外，IDC项目作为高能耗产业，所引发的环境保护问题也成为IDC产业投资的重要参考指标。目前北京、上海、广东等IDC集中地区均已对新建IDC的PUE指标(Power Usage Effectiveness，电源使用效率)作出限制要求，例如北京、上海等城市均出台政策，要求新建IDC的PUE指标需保持在1.4以下，不符合强制性节能标准的项目，依法负责项目审批或者核准的机关不得批准或者核准建设。
除此之外，信托公司在融资贷款类信托业务持续被压缩的背景下，通过股权的形式持有IDC项目，并通过优秀的运营团队管理来实现资产的增值成为参与IDC产业链的首选方式。因此，运营团队的能力也是信托公司投资IDC项目所关注的长期价值点。IDC项目并不是简单的基建投资，团队的能动性至关重要。就如同商业地产项目一样，优秀服务商在项目资源获取、运营能力、渠道拓展能力、销售能力方面的优势，都能够起到决定性的作用。
项目退出
国内IDC投资机构通常与上市公司联合，通过被上市公司收购自持或与金融产品结合等方式实现投资退出。项目的退出途径较为单一，市场流动性较差，大量IDC资产仍持有在机构投资人手中。参照海外成熟市场，IDC厂商拥有大量数据中心资产，也需要大量资金进行IDC资源自建与收购，往往通过REITs(房地产信托投资基金)架构完成IDC项目退出，并借以实现资产流动性改善、有效税率降低、估值水平提升等目的。
2020年4月30日，中国证监会、国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》。通知中明确提出，基础设施REITs要聚焦重点行业，其中包括信息网络等新型基础设施，其中IDC将是REITs实施的重要领域。随着《通知》的发布，未来国内有望在法律和税收层面产生变化，促使国内IDC赛道参与者更多的进行REITs化的探索。
后记：
总之，随着数字社会的进一步发展，IDC行业在需求刺激，政策鼓励，以及技术变革等多重因素的共同作用下将继续凯歌高奏。与此同时，很多与之相关的产业链也将被带动。其中蕴藏的机遇将无比广阔。
